证券之星消息，2025年10月31日中原环保（000544）发布公告称上海申银万国证券研究所有限公司莫龙庭、建信养老金管理有限责任公司刘洋、银华基金管理股份有限公司杨丹于2025年10月30日调研我司。

具体内容如下：

一、公司 2025 年前三季度经营业绩情况

公司 2025 年前三季度经营业绩总体保持平稳。截至 2025 年 9月 30 日，公司总资产 429.68 亿元，同比增长 7.25%。前三季度营业收入 39.0 亿元，同比减少 4.6%；归属于母公司所有者的净利润 10.27 亿元，同比增长 2.86%；基本每股收益 1.0206 元，同比减少 0.33%。公司第三季度营业收入 14.59 亿元，同比增长24.52%；归属于母公司所有者的净利润 3.23 亿元，同比增长9.93%。 二、具体调研内容问：公司业务发展规划、公司未来的成长性如何体现？

答：公司坚持稳中求进工作总基调，积极融入新发展格局，以打造全国一流环保产业集团为核心目标，深入推进科技创新和产业创新融合发展，围绕污水处理、污泥处置、再生水利用重点业务，努力构建“1+2+N”产业布局，立足郑州、深耕中原、布局全国。

问：公司污水处理费是否有调价机制？

答：污水处理业务通常是以特许经营的模式开展。公司与实施机构签订的《特许经营协议》中对污水处理价格的调整有具体约定。同时，为满足当地政府对出水水质提升要求，可能需对污水处理厂实施提标改造，将依据提标后的实际运营成本，重新核算污水处理价格。例如，2019年公司下辖五龙口污水处理厂项目（一期、二期）、马头岗污水处理厂项目（一期、二期）、南三环污水处理厂项目、马寨污水处理厂项目等四座污水处理厂执行贾鲁河排放标准后，已采用此种方式对污水处理价格进行过相应调整。

问：PPP项目回款、利润贡献及会计处理。

答：根据《企业会计准则解释第14号》，公司PPP项目区分金融资产模式和无形资产模式分别进行会计处理，其中金融资产模式在建设期根据投资金额+合理利润确认收入形成合同资产，报表列报时根据合同资产是否能在一年内变现分别在“合同资产”及“其他非流动资产”列报；无形资产模式在建设期根据投资金额确认收入形成合同资产，报表列报时在“无形资产”列报。

问：公司供热业务的季节性，对供热利润波动的影响。

答：公司供热业务于每年的11月15日前收取取暖费，供暖期为每年的11月15至次年3月14日。根据收取的取暖费，在整个供暖季内进行分摊，即在每年的11月份、12月份及次年的1月份、2月份和3月份计入供暖收入。

问：控股股东是否有计划将资产注入上市公司？例如垃圾焚烧、供水等。

答：目前，未收到控股股东资产注入上市公司相关计划。

问：公司如何开展应收账款回款工作的？

答：近年来公司应收账款款持续承压，公司高度重视、多措并举、积极推进应收账款款工作。公司对内部持续完善应收账款款奖惩制度，制定《应收账款管理办法》，开展应收账款专项清欠活动，将应收账款款率纳入核心考核指标，针对期限长、金额大的应收账款建立专项台账，压实责任。公司对外部持续加强与付费主体沟通，密切关注当地政府相关化债政策，推动公司应收账款纳入地方政府清欠台账、年度预算等。

问：公司资产负债率当前已超过70%，是否影响未来发展？

答：截至2025年9月30日，公司资产负债率72.07%，较2024年末下降1.15个百分点。目前，公司资产负债率与现阶段公司战略发展实际相匹配。

问：公司如何降低财务费用？

答：公司始终将压降财务费用作为成本管控核心工作。通过多维举措已实现阶段性降本成效。一是存量债务置换，公司与主要合作银行建立常态化沟通机制，聚焦高息债务优化，直接实现财务费用大幅节约。二是融资方式优化替代，通过银行承兑汇票、信用证等低成本融资工具，替代传统流动资金贷款，进一步拓宽降本路径，持续优化财务费用结构。三是发行永续债，符合权益工具会计分类条件，实现财务费用与资本结构的双重优化。

问：公司未来投资规划。

答：未来公司紧紧围绕业务战略，持续深耕主业，结合实际情况拓展市场，获取优质项目。

问：如果公司未来现金流好转，会升分红吗？

答：公司将结合经营实际，统筹考虑经营业绩、现金流、资金需求、投资者分红诉求等各方面因素，制订出当年股利分配方案。

中原环保（000544）主营业务：PPP项目建设、污水处理、污泥处理处置、供热销售、工程施工等。

中原环保2025年三季报显示，前三季度公司主营收入39.0亿元，同比下降4.6%；归母净利润10.27亿元，同比上升2.86%；扣非净利润9.84亿元，同比上升5.43%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入14.59亿元，同比上升24.52%；单季度归母净利润3.23亿元，同比上升9.93%；单季度扣非净利润2.97亿元，同比上升3.15%；负债率72.07%，投资收益323.05万元，财务费用5.46亿元，毛利率52.25%。

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2761.69万，融资余额增加；融券净流入5.84万，融券余额增加。

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